A | 　　本周新股申购迎来4家细分领域头部公司。　　澎湃新闻根据Wind及公开信息梳理统计，本周（8月24日至8月28日）有4只新股安排申购，分别为广东华汇智能装备股份有限公司（下称“华汇智能”，920289）、洛阳轴承集团股份有限公司（下称“洛轴股份”，301699）、天博智能科技（山东）股份有限公司（下称“天博智能”，603448）、中电科思仪科技股份有限公司（下称“电科思仪”，301689）。　　其中，洛轴股份主营轴承及相关零部件的研发、生产和销售，是中国轴承行业规模最大的综合性轴承制造企业之一。

B | 　　一、本周新股申购　　从时间表看，华汇智能（920289）在本周一（8月24日）申购，洛轴股份（301699）、天博智能（603448）均在本周三（8月26日）申购，电科思仪（301689）则在本周五（8月28日）申购。

　阿里云优惠券先领券再下单一直以来，经济格局似乎呈现南强北弱的特点，在跨境电商领域也是如此。　　据开源证券研报，华汇智能是一家专业从事高端智能装备及其关键部件的研发、设计、生产和销售的高新技术企业。国内的跨境电商阵营里，广州、深圳、佛山、东莞、珠海、宁波、汕头、义乌……一众南方城市占据主导地位。数据显示，2015年至2023年，仅广东一个省的跨境电商年均增速高达71.4%，贡献了全国超1/3的份额。公司纳米砂磨机产品已取得欧洲CE认证，具备欧洲市场的拓展能力。

C | 但时至今日，全国跨境电商的版图正逐渐北上。公司与湖南裕能、万润新能、贝特瑞、比亚迪、中海油等知名锂电池材料企业和国内大型央企建立良好的合作关系，在锂电池材料研磨系统领域具有较高的品牌知名度和较强的竞争力。去年，华中地区一些产业带靠着跨境电商开始崛起，比如武汉的电子科技，2024年，武汉市光电子信息产业（含软件）规模达到7566亿元，同比增长11.7%。其中，电子信息制造业产值4045亿元，同比增长8%，增速位居该市工业各行业首位。　　2023年至2025年，公司总营收持续增长，分别为3.00亿元、4.27亿元以及6.16亿元。

D | 2023年至2025年，公司归母净利润持续增长，分别为4643.32万元、6262.32万元以及8042.35万元。无独有偶，鄂州、秦皇岛、青岛、保定、开封、新乡、二连浩特……一众城市在跨境电商方面的表现也可圈可点，公开资料显示，2024年，鄂州的跨境电商进出口额同比激增566%；2024年1至8月，延边州跨境电商进出口总额达38亿元，同比增长83.6%。同期公司毛利率分别为32.74%、31.67%以及27.92%，净利率分别为15.30%、14.68%以及12.32%。此外，整个山东省与“跨境电商”相关的企业达到1.4万家，从南到北，这当然不是暗示北方城市要取代华南的主导地位，而是南北市场一旦协同，整个跨境电商赛道，或许又要有新故事了。　　Wind资料显示，洛轴股份主营轴承及相关零部件的研发、生产和销售，是中国轴承行业规模最大的综合性轴承制造企业之一。 北方跨境电商基因，开始“集体觉醒” 初步统计显示，2024年，我国跨境电商进出口2.63万亿元，同比增长10.8%，各地区跨境电商产业园区超1000个，建设海外仓超2500个、面积超3000万平方米。公司深耕轴承行业多年，科技创新能力突出，拥有轴承行业唯一国家重点实验室，在高端轴承领域研发与布局处于国内领先地位。　　公司前身为始建于1954年的洛阳轴承厂，是国家“一五”计划期间156个重点建设项目之一。公司产品研发突出国家战略需求，承担多项国家科技攻关任务，是国内首批开展高速动车组轴承(或高铁轴承)研究的企业，承担了C919、C929国产客机发动机主轴轴承与传动系统附件轴承的研制配套任务。　　同时，公司是风力发电、轨道交通、航空航天及军工、新能源汽车等下游领域主要轴承配套供应商，多项产品市场占有率排名行业前三，主要客户覆盖国铁集团、中国中车集团、中国船舶、比亚迪、运达股份、远景能源、东方电气、上海电气、三一集团、金风科技等主机行业龙头企业，具备良好客户基础及广泛市场影响力。　　Wind资料显示，天博智能是行业内知名的汽车热管理系统零部件制造商，并拓展了汽车声学部件等业务，公司主营产品主要应用于汽车领域。跨境电商企业为什么会“北迁”，因为对比已经人满为患的广东、福建、深圳，北方显得没那么拥挤。　　公司客户已覆盖国内大部分主机厂，拥有广泛且优质的客户资源和较强的品牌影响力，2024年中国汽车销量前十位的车企集团均是公司的当期客户。数据显示，仅在深圳跨境电商的相关从业人员超过400万，公司数量超80万家，中小卖家达29万。同时，“电数宝”监测显示，2024年跨境电商领域内“死亡”的规模性企业达到50家，大部分位于广东、福建、浙江。在储能、AI数据中心服务器等非汽车领域，公司热管理产品近年来亦有所拓展。另一边，赛道略显宽阔的北方以及内陆地区逐渐凸显出“跨境”的优势。

E | 首先是“政策虹吸”效应。比如，早在2016年，青岛就被列入“跨境电商综试区”，天眼查数据显示，这两年，有高达41.3%跨境企业将青岛作为“北上”的第一站，截至目前，青岛跨境电商产业园有超过企业300余家。　　Wind资料显示，电科思仪是一家专业从事电子测量仪器研发、制造和销售的高科技企业，拥有国内规模最大的专业研发队伍，是国内综合实力最强、收入规模最大的电子测量仪器研发制造企业。我国当前已设立165个跨境电商综合试验区，实现31个省区市全覆盖，各地市对跨境电商的热情也让曾经不太平衡的资源有了重新配置的趋势，比如衡阳（湖南）对跨境电商龙头企业最高奖励100万元，一度吸引80余家跨境电商企业。

F | 　　公司是国内电子测量仪器产品门类最全、频谱覆盖范围最宽的企业，主要产品包括整机、测试系统、整部件等，相关产品性能国内领先、国际先进。其次，随着跨境电商的日益壮大，北方城市对物流网络一再升级，尤其是长江以北的山河四省（山东、山西、河南、河北），在相对较低的生产成本、丰富的劳动力资源、日益改善的交通基础设施的衬托下，成为全国跨境电商北迁的理想目的地。公司收入主要来源于上述产品的销售。 2024年，河北外贸集装箱同比增幅达49%；青岛港的外贸航线有14条，胶东国际机场新增至法兰克福、多伦多、纽约的全货机航线；郑州已常态化运营至比利时、美国洛杉矶、美国纽约的跨境电商包机，郑州运营的全货运航空公司有29家，开通全货机航线49条。当然，跨境电商还要看背后的产业带。　　二、本周新股上市　　从时间表看，本周暂有1只新股上市，高凯技术（688835）将在本周二上市。这几年，北方产业带集体觉醒，山东预计到2025年，全省打造20个跨境电商特色产业带，其中，青岛早已形成童装、假发、户外用品等 10 个过亿美元产业集群。　　Wind资料显示，高凯技术专业从事精密流体控制领域中关键控制部件及相关设备的研发、生产与销售。目前公司产品以流量控制系列、点胶封装系列和精密涂胶系列为核心，并延伸至更多种类的精密流体控制部件及相关设备，广泛应用于半导体、消费电子、汽车电子和新能源等智能制造领域。　　在行业公认具有较高技术门槛的半导体设备领域，公司是目前国内极少数能够量产供货，且应用于先进工艺制程节点的半导体设备关键流体控制部件供应商。在全球范围内，我国北方制造的口碑一直可圈可点，2024年，北方地区卖家在eBay美国、英国、德国三大核心市场销售增速惊人。主营产品已经成功通过国内知名厂商验证，并实现了稳定量产供应，部分产品批量应用于7nm及以下逻辑芯片等先进制程前道工艺设备。

最后，或许也是北方跨境电商氛围日渐浓厚的主要原因。 2024年上半年，我国跨境电商对美国出口占34.2%、英国占8.1%、德国占6.2%、法国占4.5%。其中，美国一直占比最高，但随着近两年关税风波的起起落落，海外建仓、搭供应链又非一日之功，这导致跨境玩家开始将目光投向了离北方更近的日韩，并且取得了不错的成绩。 “IGAWorks”发布数据显示，Temu已经成为2024年韩国成年人新增下载量最高的应用，截至2024年3月，Temu在韩国的用户已达829.6万人次，同比2月增长42.8%，全球速卖通的下载量也超过600万次。同一时间段，Temu在 2024年的日本 GMV 可能达到 4000 亿日元，到2025年7月，有可能迅速达到雅虎零售、Mercari 40%的水平，亚洲消费圈正在成为赛道首选。　　公司自2013年成立以来，主营业务逐步向新能源精密涂胶领域、半导体设备流体控制领域拓展，形成了流量控制系列、点胶封装系列和精密涂胶系列三大业务板块，可以为不同领域客户提供精密流体控制部件及相关设备的综合一体化解决方案，多款产品打破了国际厂商在精密流体控制领域对国内市场的长期垄断局面。

G | 而商家这边，跳出亚洲圈，有“俄罗斯亚马逊”之称的Ozon，这一平台上有超10万是中国卖家，占比20%。区位辐射中，种种迹象显示，北方跨境电商的基因爆发，绝不是一场偶然。　　上周，共有6只新股上市。 是“互补”还是取代？ 需要明确的一点是，国内跨境电商“北迁”实际上是想让整个赛道呈现南北“深度互补”，而非单纯取代的格局。　　8月21日，信胜科技（920093）在北交所挂牌上市，发行价为14.35元/股，截至上市首日收盘，该股报23.19元/股，涨幅为61.6%。

H | 数据显示，当前在全球范围内，光跨境电商平台就高达66个，2024年，全球跨境电商出口额排名中，我国以1807亿美元尚在第二。以收盘价计算，投资者中一签浮盈为884元。

I | 第一名则是美国，全年跨境电商出口额高达6845亿美元。在一半火热，一半危机的落差中，国内跨境电商行业急需形成一个“南北互补”的完整生态，值得庆幸的是，在产业基础、物流网络、市场定位……多重因素的影响下，南方城市与北方城市错位竞争，存在一定的“互补”逻辑。先看产业基础方面。长期以来，南方具有成熟的制造业集群和互联网基因，因此就形成了以 3C 数码、服装美妆、智能家居为主导的跨境电商生态，数据显示，我国跨境电商出口中的3C类产品有高达60%来自珠三角、30%来自长三角。反观北方，在传统制造业的氛围中，这一区域似乎更重工设备、特色农产品、家纺饰品…… 比如，山东的汽车配件、重工设备，河南的办公家具、机械制造，河北的农机设备在eBay上表现尤为突出。　　8月20日，C绿控（301655）在创业板挂牌上市，发行价为8.5元/股，截至上市首日收盘，该股报32.49元/股，涨幅为282.24%。2024年，山东工程机械厂商在eBay平台上挖掘机销售同比增长700%，同时，焊机与雕刻机也实现销售翻番。以收盘价计算，投资者中一签浮盈为1.20万元。

J | 　　8月19日，C宇树-W（688836）在科创板挂牌上市，发行价为150.8元/股，截至上市首日收盘，该股报845元/股，涨幅为460.34%。在物流网络方面。以收盘价计算，投资者中一签浮盈为34.71万元。

K | 　　8月19日，双英集团（920059）在北交所挂牌上市，发行价为11.13元/股，截至上市首日收盘，该股报24.75元/股，涨幅为122.37%。

L | 以收盘价计算，投资者中一签浮盈为1362元。　　8月18日，C频准（688826）在科创板挂牌上市，发行价为186.88元/股，截至上市首日收盘，该股报1152元/股，涨幅为516.44%。研究报告数据统计，跨境物流成本通常占商品总成本的 20% - 30% ，在一些情况下甚至更高。以收盘价计算，投资者中一签浮盈为48.26万元。　　8月17日，恒兴股份（920107）在北交所挂牌上市，发行价为16.02元/股，截至上市首日收盘，该股报30.05元/股，涨幅为87.58%。自关税风波爆发以来，国内跨境电商玩家就陷入了物流焦虑，不仅试图转移过供应链，海外仓也跟着爆发。但现实一点来看，供应链转移涉及到劳动力、专业技术、品牌建设，短时间内很难一蹴而就。海外仓也无法让国内商家高枕无忧。

M | 商务部数据显示，早在2020年，跨境电商海外仓数量超过1800个，同比增速达80%，面积超过了1200万平方米。随着第一个爆发期结束，海外仓进入了去库存阶段。数据显示，2022年，浙商证券选取的样本中，有50%的海外仓出现了营收同比持平或下滑的情况。以收盘价计算，投资者中一签浮盈为1403元。　　三、上周IPO过会　　发审委审核，上周上交所、深交所、北交所均召开了新一期上市审核委员会审议会议。到了2024年，浙商证券数据显示，海外仓供应市场中，规模较小的服务商占了大多数，营收规模在5000万以下的服务商占比达到54%。也就是说，海外仓市场中的绝大部分玩家规模很小，能容纳多少还未可知。

N | 　　其中，拟在科创板上市的广东钶锐锶数控技术股份有限公司（下称“钶锐锶”），拟在创业板上市的东莞优邦材料科技股份有限公司（下称“优邦科技”），以及拟在北交所上市的东莞市元立光电股份有限公司（下称“元立光电”）、无锡鑫巨宏智能科技股份有限公司（下称“鑫巨宏”）、浙江正导技术股份有限公司（下称“正导技术”）等，均成功过会。如果是从国内的物流网出发，且在发力全球消费市场的前提下，南北的互补格局则会更为明显。　　本周，北交所将继续开审。

o | 　　8月28日，北交所将审议江苏苏讯新材料科技股份有限公司（下称“苏讯新材”）的首发事项。公司是一家专注于金属包装材料研发、生产及销售的高新技术企业。

p | 在南方城市，去欧美市场的物流运送已经十分成熟，而在北方，二连浩特（中蒙边境）、丹东（中朝边境）的沿线跨境电商不可小觑。去年，网易新闻一则报道显示：与远洋运输至美国相比，青岛至日本的航程显著更短，具体来看，货物运往美国可能需要长达1个月，而到达日本则仅需10天，从资金周转看，美国大概在3-4个月，日本则仅为1个月。公司产品线涵盖了马口铁包装材料(镀铬薄板、镀锡薄板等)、食品级不锈钢薄板、钢塑复合薄板(热覆膜铁、光纤光缆用钢塑复合带)等多种类型。最后是市场定位，时至今日，南方在跨境电商生态积累了大量品牌运营经验，更侧重品牌化路径，而北方一边开拓新市场，一边形成产品效应。　　四、港股最新动态　　港股方面，Wind数据显示，本周（8月24日至8月28日）暂无新股申购安排。

q | 君正股份（03223.HK）将在本周二上市。二者在不同市场层级交叉渗透，或许就是整个跨境电商赛道最想要的状态。　　上周，湖南裕能新能源电池材料股份有限公司首次递交港股招股书。

r | 　　君乐宝乳业集团股份有限公司、博纳西亚(杭州)医药科技股份有限公司、本末动力(北京)科技股份有限公司等更新了港股招股书。 下一步，全球生意要怎么做？ 不可否认，跨境电商的成长与全球大环境有直接关系。

s | 1938年，美国为方便游客携带纪念品入境（额度为5美元）实行小额免税政策，后来，经多次调整，到2016年提升至800美元，并配套T86清关模式以简化流程，2015-2024 年美国“小额豁免”商品申请量从 1.39 亿件激增至 14 亿件。　　彤程新材料集团股份有限公司、钱大妈国际控股有限公司、益方生物科技(上海)股份有限公司等港股申请失效。截至目前，全球电商市场规模预计达6.3万亿美元，其中，跨境电商占比持续提升至22%，然而，全球一半以上的企业认为，跨境电商运营环境相对困难，特别是在海关通关、关税、供应链成本和退货处理方面。国内头部跨境商家从去年就开始显露惫态。　　深圳麦科田生物医疗技术股份有限公司等聆讯通过。据悉，2024“跨境大卖海外电商收入排行TOP10”中，赛维时代、华凯易佰、致欧科技、乐歌股份、三态股份均呈现出营收增加，但是净利润出现20%以上的下降，排名中90%的跨境电商出口企业毛利率都在下降。

t | 　　五、投融资大事记　　1、8月21日，清雁科技宣布于近日完成数亿元A轮融资。本轮融资由君联资本领投，苏创投、宁波亿时跟投。　　2、8月21日，原子矩阵宣布于近日完成数亿元人民币A+轮融资。

u | 本轮融资由云锋基金、三七互娱、普华资本、财通资本、上海半导体产投、唐兴资本、博睿资本、合创资本、海邦投资等多家机构联合投资，老股东民银国际持续加注。　　3、8月20日，中科第五纪宣布于近日连续完成超10亿元A1、A2轮融资。 2025年，随着欧美市场的“合规成本”起伏不定，全球生意下一步要怎么做，至关重要。A1轮由锡高投、中银AIC基金、三锋投资联合投资。A2轮由芯能创投、中银AIC基金、中山创投、鸿瑞达投资、博彦科技、金创投（浙江省新能源汽车子基金）联合投资。时至今日，转移消费市场、分散企业风险、扩大未来所占份额似乎成了关键的一环。　　4、8月20日，工研拓芯宣布于近日完成亿元A轮融资。本轮融资由策源资本、洛阳科创集团、华天电子集团、农银国际联合投资。　　5、8月20日，时安生物宣布完成近4亿元人民币A轮系列融资，涵盖Pre-A轮、A轮及 A+轮。其中，Pre-A轮由蓝驰创投领投，朗煜投资、苏创投-天使母基金、中启资本共同投资；A轮及A+轮由IDG资本连续领投，A+轮由阳光融汇资本联合领投，国投招商、华泰紫金共同投资；老股东元生创投、蓝驰创投、中启资本、苏州颢平持续超额追加。 Statista的数据显示，在2024年至2029年零售电子商务销售额复合年增长率超全球平均增速（9.49%）的12个国家中，拉美、中亚、非洲以及东南亚都有部分地区上榜。（文章来源：澎湃新闻）。其中，拉美上榜国家数量最多，巴西、墨西哥、阿根廷均在列。其次，性价比在任何一个消费环境中都是一大利器。

v | 今年以来，海外主流电商平台基本都开始涨价，自4月9日至5月前，亚马逊网站上近1000种商品的价格出现明显上涨，涵盖服装、家居用品、电子产品和玩具等多个类别，平均涨价幅度接近30%。据悉，一款充电宝的价格直接从110美元涨至135美元，涨幅超过20%。对比之下，还在走性价比路线的玩家深受消费者欢迎。比如，今年因为关税风波出圈的敦煌网，4月份以来，平台上多品类GMV增长明显，其中户外装备的新买家交易量增长195%，宠物用品增长近130%，发制品激增671%，家电增长962%，安防跃升601%，健康与美容品类增长318%。只不过，如今的跨境商家还能不能打得起价格战，另当别论。2024年，头部跨境卖家的净利润下降、毛利率缩水与其成本上升有很大关系，尤其是广告营销支出与仓储成本。

w | 2024年，三态股份的广告费同比高出97.47%，赛维时代业务推广费同比更是上涨132.09%，赛维时代的仓储成本也同比升高了103.26%，华凯易佰的仓储费用2024年同比2023年暴涨153.04%。

就当前的形势来看，往后这两项支出只会越来越多，毕竟全球跨境电商这一链条上早已人满为患，单看商家，亚马逊《2024全球开店白皮书》显示，销售额超百万美元的卖家在两年之内，增长高达55%。总之，跨境的生意不太好做了，但愿国内南北市场能进一步形成 “差异化竞争、互补式发展” 的新格局，如此，整个赛道才不会掉队。